透支利率市场化，信用卡能否逆袭？
2021-01-10 15:58:04   来源：网易   评论：0 点击：

 

不少媒体高呼，信用卡利率市场化后，银行差异化定价能力的提升，叠加融资成本低、权益丰富等优势，在对抗以花呗、借呗、白条等为代表的互联网金融产品时，更可能扳回一局。

 

但笔者认为，理想丰满，但道阻且长。

 

笔者粗浅认为，央行推进信用卡透支利率市场化改革，既与央行2021年工作会议中提出的“健全市场化利率形成和传导机制,深化贷款市场报价利率改革，带动存款利率市场化”相呼应，也与2020年新冠疫情冲击商业银行信用卡经营有些关联。一方面疫情形势下持卡人收入下降、还款能力降低、还款意愿减弱，信用风险承压，另一方面，相比于消金公司和互联网平台的网贷产品，信用卡对持卡人有较长的免息期，部分银行的免息期达到两个月。于持卡人而言是无息使用资金，但对卡中心而言则是一笔不小的刚性成本支出。此外，还有卡中心在获客方面，不同于互联网的数字化获客，依然较大程度的依赖线下获客，获客成本也相对较高。因而，推进信用卡透支利率市场化改革，能够在收入端给卡中心松绑，提升卡中心的盈利能力。

 

但透支利率的市场化，能给卡中心带来多大的盈利空间呢？不少媒体都在高呼，信用卡利率市场化后，卡中心差异化定价能力将得到提升。笔者认为，市场化后，差异化定价空间理论上是具备了，但差异化定价的能力实际上还需要一个过程，特别是相比于互联网平台的爆款产品，卡中心在客户产品的差异化定价方面，可能还存在一定差距。

 

之所以说卡中心差异化定价的空间理论上是具备了，主要是从客群及其利率偏好考虑。卡中心的覆盖客群，从存量客群来看，与互联网平台及消金公司的客群定位本身就有一定差异，相对而言，卡中心的服务客群更优质，而互联网平台及消金公司更多覆盖的是卡中心以外的下沉客群。

 

那么在差异化定价空间方面，卡中心基于所服务的优质客群的利率偏好，向下定价的空间要远胜于向上定价的空间，因为优质客群风险低，相应的匹配低定价。从卡中心未来拓展服务的增量客群来看，客户的触达、优质客户的获取越来越难，整个消金行业早已进入竞争红海，持牌后浪汹涌而至，守好自身的城池已是殊为不易，产品服务同质化严重，价格战的比拼已是箭在弦上，再考虑到卡中心及银行体系内的风险偏好，未来面向增量客群的争夺时，其向下定价的空间依然是远胜于向上定价的空间。

 

再说差异化定价的能力。差异化定价的能力依赖于所掌握的客户数据。数据（特别是借贷数据）维度越丰富、数据积累的量越多，客户的画像越逼真，风控能力越强，差异化定价的能力也就越强。反观当下，互联网巨头掌握着线上的流量入口，占据着场景资源，甚至形成了自身的生态体系，其产品真正做到了千人千面，同一产品不同客户的定价不同，已经形成了自身的护城河。尽管不少银行的卡中心也早已探索建立了积分商城等平台，当然，多提一句，2013年以来银行的自建场景实践，很大程度上是吸收借鉴的卡中心商城模式，尽管银行自建场景之路几经坎坷，但卡中心在商城等场景建设方面，某种程度上探索出了新路子。但卡中心的场景建设能力，与互联网平台相比依然存在较大差距。银行是从金融场景向泛金融甚至非金融场景逆向生长，步履维艰，而互联网平台则是在非金融场景的搭建过程中，根据客户的需求，自然而然的把服务延伸到金融场景领域，因而固若金汤。但不论是场景平台还是生态体系，穿透本质，所追逐的，依然是数据。

 

近期广受关注的强化反垄断和防止资本无序扩张等问题，以及个人征信业务必须持牌经营等，结合第二张个人征信牌照获批，其实都在围绕数据资源这一焦点展开，相信未来商业银行等持牌机构或将迎来合规发展的机遇。

 

前面从差异化定价空间和差异化定价能力两个角度，粗浅分析了卡中心逆袭的痛点难点，但本次透支利率市场化，不仅对卡中心，对商业银行和银行业金融机构也有重要的影响。结合此前商业银行法的修订，未来商业银行按照中国人民银行有关规定，与客户自主协商确定存贷款利率将成为趋势，而金融借贷与民间借贷的本质区别将愈发明显。

 

总体而言，消费金融行业在经历了校园贷现金贷整治、P2P爆雷潮、数据整顿风波以及部分场景爆雷后，逐渐进入规范发展、存量博弈的阶段，但也存在着资本驱动下的过分下沉、过度营销和诱导过度负债等问题，台湾卡债危机殷鉴不远，竭泽而渔终将带来灭顶之灾。谁逆袭了不重要，谁能行稳致远，笑到最后最重要。